Marc: Investir avec les outsiders

La plupart des investisseurs ont une stratégie unique d’investissement. Cette stratégie peut être basée sur une approche :

sectorielle type immobilier, actions, matières premières

fiscale type PEA, Avie, CTO

philosophique genre value, growth, quantitative

etc, etc, etc

Même pour un investissement actions, la plupart des investisseurs ont une approche limitée de ce qu’ils peuvent faire. Les Daubassiens ne veulent faire que des Daubasses, les partisans des trackers ne recherchent que dans ce secteur, les partisans d’actions de rendement ne veulent que du dividende et ainsi de suite.

Cependant, pour un investisseur lambda, personne n’empêche un panachage des styles. On peut très bien par exemple avoir une approche quantitative comme celle de John dans un PEA et combiner des rendements bruts élevés avec une fiscalité et des frais très limités et avoir des Outsiders en dehors du PEA.

Qu’est-ce qu’un Outsider ? Un Outsider –voir le livre de WilliamThorndike- est le dirigeant d’une entreprise qui utilise des moyens non conventionnels pour obtenir des résultats extraordinaires. L’avantage d’investir avec des gens comme ceci est d’une certaine façon celle d’investir avec des fonds très performants qui ne sont pas trop gourmands en frais et que l’on peut conserver pendant une grande durée ce qui implique donc une fiscalité acceptable.

Comme un PEA ne permet pas d’investir de gros montants et l’accès à des places géographiques non-européennes, il est très possible, par exemple, d’investir en Amérique du Nord hors PEA avec des Outsiders comme Buffett ou Malone qui sont d’ailleurs mentionnés dans le livre de Thorndike. Il existe bien sur des outsiders plus jeunes qui ont aussi des performances extraordinaires. Aux USA on peut par exemple regarder du côté de Middleby, Precision CastParts, ou Transdigm et au Canada, Alimentation Couche Tard, Constellation Software ou Home Capital. Mentionnons aussi Bolloré et Niel en France ou Rokke en Norvège. Et si l’on cherche bien on arrive à dénicher des outsiders ‘under the radar’ comme Goodwin en Angleterre avec près de 30% de rendement sur 22 ans ! L’utilisation d’un screener peut aider dans la recherche d’Outsiders.

Bonne chasse !