Bonjour

Suite à la baisse du jour, le marché entre en correction, on sort des positions.

Nous vivons une pérode de "tous aux abris" comme on en a vécu depuis deux ans: deleveraging (baisse des matières premières, dont le pétrole et l'or, baisse des bourses émergentes), rapatriement des fonds sur la zone dollar (donc hausse de l'USD) en particulier sur les Treasuries (le 10 ans est à un point bas), retrait des marchés européens (toutes les bourses baissent en Europe). Ajoutez à celà le "sell in May and go away" et vous avez le tableau.

Les bourses US sont moins mauvaises, grâce à l'économie et au soutien de la Fed, mais je ne jouerais pas ma chemise sur le S&P500: il y a un ralentissement mondial en ce début d'année, et WallStreet ne peut pas s'en abstraire indéfiniment. Sur le plan graphique, la hausse du premier trimestre est bien cassée, le RSI est passé sous les 45, un double top est formé, la chûte sous la ligne de cou est probable.

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cordialement

Bonsoir

ce jeudi soir, la rechûte du CAC a fait repasser le modèle du marché en état correction, deux jours après la sortie précédente.

le marché est devenu volatile, mais pas suffisament pour que le modèle recommande de se tenir en-dehors, c'aurait été plus confortable, mais c'est ainsi. On regrette la période bénie de début décembre à début mars, où une hausse régulière avait permis à l'algo de rester sur la même position pendant trois mois. La durée moyenne en position est de un mois, mais ce n'est qu'une moyenne.

Les banques en particulier sont responsables de cette volatilité, avec des variations de 5% en plus ou en moins selon les jours; dans les semaines suivant la faillite de Lehman Brothers (fin 2008) les variations quotidiennes atteignaient 10%.

ces entrées-sorties de position sont pénibles, en août 2007 quatre épisodes correctifs entrecoupés de fausses reprises se sont enchainés en moins d'un mois, c'est le prix d'une gestion active, régler le modèle de marché pour une réactivité moindre entraine une performance moindre; toutefois compte-tenu de la performance élevée du modèle courant, sacrifier quelques points de performance pour davantage de tranquillité aurait peut-être du sens, c'est une piste à étudier.

si vous avez acheté conformément à la recommendation de l'algo cette semaine, alors attendez que votre assureur ait terminé l'arbitrage, que son site soit de nouveau ouvert à un autre arbitrage, celà prend environ une semaine; à ce moment vous consulterez le site de l'algo pour voir la recommendation, elle pourra encore être en correction et vous sortirez de vos positions, ou le marché aura rebondi pour revenir neutre et vous garderez vos positions.

cordialement

Bonjour

cet article étudie les relations entre l'or, les actions du secteur aurifère (les mines d'or) et les indices actions généraux.

l'étude n'a pas de rapport avec l'algo OPCVM et relève d'une logique différente.

l'Or:

L'or poursuit une consolidation entamée après l'éclatement en août 2011 d'une hausse parabolique, la consolidation dure depuis 7 mois (depuis le sommet).

c'est en 2001 que le marché haussier séculaire de l'or a débuté

depuis 2001, 2 autres consolidations se sont produites après une hausse parabolique: en 2006 pendant 5 mois (du sommet au dernier bas), en 2008 pendant 7 mois (du sommet au dernier bas).

si cette fois se comporte comme les précédentes, alors nous sommes aux alentours d'un point bas.

le RSI s'est posé sur les 35, plancher sur lequel il a toujours rebondi après 2008

c'est le signe de l'épuisement d'un désamour temporaire pour l'or

Sur le plan fondamental, les mauvaises nouvelles sont dans les cours: espoir d'un QE3 à nouveau dissipé, fin d'une grève des joaillers en Inde; les motifs de baisse sont derrière nous.

donc les probabilités sont pour une reprise haussière du cours de l'or

mais une mauvaise surprise est toujours possible

les mines d'or:

l'indice XAU des mines d'or est dans un canal baissier depuis fin 2010, et vient de passer sous l'oblique baissière du canal

une approche contrarienne consisterait à acheter des fonds Or & Matières précieuses car ils ont beaucoup baissé

mais la configuration ressemble à un couteau qui tombe

donc acheter une fraction de position pourquoi pas, une position entère non

le ratio mines d'or / or:

en divisant les cours de l'indice XAU par celui du Gold (tous les deux en USD), on obtient un ratio intéressant (XAU/Gold)

depuis 2003, on observe que le ratio a une certaine capacité d'anticipation:

en 2003 le ratio monte puis consolide en fin d'année, en 2003 les marchés actions généraux montent aussi puis consolident  à partir de Q2 2004 (Q1 est le premier Quart de l'année))

fin Q1 2005, le ratio repart à la hausse, les indices actions aussi (pas d'anticipation ici)

en Q1 2006 le ratio corrige puis finit 2006 étale, en Q2 2006 les indices actions corrigent puis se reprennent

pendant la premère moitié 2007 le ratio stagne, pendant que les indices actions montent encore (= divergence baissière), pendant la seconde moitié les deux corrigent

de début à octobre 2008 le ratio baisse sans aucun rebond puis plonge, les indices action baissent avec des rebonds temporaires puis plongent (le ratio n'a jamais confirmé les rebonds des indices)

de octobre 2008 à fin 2009 le ratio rebondit fortement puis plus lentement sans marquer de plus bas en mars 2009, les indices connaissent une rechute en mars 2009 (= divergence haussière)

en 2010 le ratio progresse avec quelques hésitations, les indices aussi sauf en Europe où la 1ère crise grecque crèe une correction vite comblée (le ratio ne montrait pas de correction = divergence haussière)

en 2011 le ratio baisse fortement à partir de Q2 puis reste indécis en fin d'année, les indices corrigent à partir de Q3

en Q1 2012 le ratio reprend sa baisse, les indices progressent (= divergence baissière ?)

essai d'interprétation

on constate que les hausses paraboliques de l'or de Q2 2006 et fin 2007-début 2008 correspondent à une baisse des marchés (simple correction en 2006, marché bear en 2008)

celà signifierait qu'à l'approche et au début d'une baisse des marchés, les détenteurs d'actions aurifères arbitreraient au profit de l'or

d'où une baisse du ratio à l'approche d'une baisse des indices actions, celà expliquerait un certain pouvoir d'anticipation du ratio

une telle corrélation nécessiterait une étude plus approfondie pour être étayée

si elle était exacte, et si l'or reprend des couleurs dans les prochaines semaines (jusque vers 1700 à 1800 $) et que le ratio continue à baisser, alors une correction significative des marchés pourrait occuper le reste de 2012 (liée à une nouvelle crise de l'Euro dans les pays du sud de la zone Euro)

il convient donc d'observer l'évolution de l'Or et du ratio mines d'or/or dans les prochaines semaines.

cordialement